The international housing landscape is increasingly financialized, and this presents an urgent challenge to the realization of the human right to adequate housing. To better understand this phenomenon, this report traces its political and historical development from the Bretton Woods Accord through the Nixon Shock and into the current central bank-dominated environment. It looks at changes to the international mortgage regulatory framework since the Great Financial Crisis of 2008 and the impact on household debt levels. It details the main agents of financialization—such as shadow banking entities, sovereign wealth funds, and pension funds—and the various investment strategies they deploy: core, value-add and opportunistic. Finally, it analyzes how these international factors shape Canadian housing policy and how they impact the right to adequate housing, with a particular focus on the growing role of real estate investment trusts, or REITs.
La financiarisation du logement : Le paysage international
Le paysage international du logement est de plus en plus financiarisé, ce qui représente un défi urgent pour la réalisation du droit de la personne à un logement convenable. Pour mieux comprendre ce phénomène, le présent rapport retrace ses origines politiques et historiques, de l’Accord de Bretton Woods au choc Nixon et à l’environnement actuel dominé par les banques centrales. Il examine les changements au cadre réglementaire international des prêts hypothécaires depuis la grande crise financière de 2008 et leur impact sur le niveau d’endettement des ménages. Il détaille les principaux acteurs dans la financiarisation – tels que les entités bancaires parallèles, les fonds souverains et les fonds de pension – ainsi que les diverses stratégies d’investissement qu’ils utilisent : de base, à valeur ajoutée et opportuniste. Pour conclure, il analyse comment ces facteurs internationaux influencent la politique canadienne du logement, avec une attention particulière au rôle croissant des sociétés de placement immobilier, ou les SPI.
